اوراق اجاره
در اوراق اجاره شرکت (بانی) با استفاده از یک یا چند دارایی موجود خود که دارای اسناد مالکیت شفاف به نام شرکت است، اقدام به تأمین نقدینگی مینماید. به عبارت دیگر شرکت یک یا چند دارایی خود را به قیمت روز و بر اساس ارزشگذاری هیئت کارشناس رسمی دادگستری به نهاد واسط (یک شرکت زیرمجموعه شرکت مدیریت دارایی مرکزی بازار سرمایه و تحت نظارت سازمان بورس) به صورت نقد میفروشد و مجدد آن را در قالب اجاره به شرط تملیک مدتدار اجاره مینماید و از این طریق تأمین مالی میکند. در سررسید اوراق مالکیت دارایی مجدداً به متقاضی تأمین مالی منتقل خواهد شد.
چه داراییهایی برای تأمین مالی از طریق اوراق اجاره قابل قبول است؟
انواع دارایی قابل قبول برای انتشار اوراق اجاره شامل زمین، ساختمان و تأسیسات، ماشین آلات و تجهیزات، وسایل حمل و نقل و سهام شرکتهای بورس و فرابورسی میشود.
آیا طی دوره تأمین مالی شرکت همچنان امکان استفاده از دارایی خود را دارد؟
طی دوره اجاره دارایی یا داراییها، این داراییها همچنان به طور کامل در اختیار متقاضی تأمین مالی خواهد بود و هیچگونه منعی در استفاده از داراییها توسط بانی وجود نخواهد داشت.
آیا نقل و انتقال دارایی به نهاد واسط مشمول مالیات و عوارض است؟
بر اساس قانون توسعه ابزارها و نهادهای مالی مصوب 16/10/1388 مجلس شورای اسلامی نقل و انتقال دارایی به/از نهاد واسط از هرگونه مالیات و عوارض معاف است.
ارزش روز داراییها بر چه اساسی تعیین میشود؟
در اوراق اجاره ارزش روز دارایی بر اساس گزارش ارزشگذاری هیأت کارشناسان رسمی دادگستری در رشته مربوطه تعیین میشود.
آیا خود شرکت میتواند هیئت کارشناسان رسمی را برای ارزشگذاری داراییها انتخاب نماید؟
خیر. هیأت کارشناسان بر اساس انتخاب کانون کارشناسان رسمی دادگستری استان مربوطه انتخاب میشود.
هزینه کارشناسی ارزشیابی دارایی بر عهده چه کسی است؟
هزینه کارشناسی ارزشیابی دارایی بر عهده متقاضی تأمین مالی است.
آیا بر مبنای دارایی که در رهن بانک است، میتوان اوراق اجاره منتشر نمود؟
خیر.
آیا محل مصرف اوراق اجاره محدودیت دارد؟
خیر محل مصرف اوراق اجاره محدودیتی ندارد.
حداقل و حداکثر تامین مالی با استفاده از این روش چقدر است؟
از نظر مقررات حداقل مبلغ تأمین مالی از این روش 5 میلیارد تومان است. لیکن با توجه به عرف بازار سرمایه و توجیهپذیر بودن هزینههای ثابت انتشار اوراق حداقل مبلغ تأمین مالی از این روش 100 میلیارد تومان و حداکثر مبلغ تأمین مالی علاوه بر در نظر گرفتن توانمندی مالی شرکت، معادل ارزش روز دارایی بعد از انتقال از محوطۀ شرکت (ارزش روز داراییهای ثابت مبنای انتشار پس از کسر هزینههای جداسازی و آماده سازی برای انتقال)، خواهد بود.
فرآیند انتشار اوراق با این روش چقدر زمان میبرد؟
معمولاً حدود 6 ماه پس از شروع فرآیند، انتشار اوراق انجام شده و منابع مالی به دست شرکت خواهد رسید.
حداکثر و حداقل دوره تامین مالی با این روش چقدر است؟
به لحاظ قوانین و مقررات سررسید اوراق اجاره نمیتواند بیش از مدت زمان باقیمانده از عمر اقتصادی دارایی باشد. در مجموع مطابق عرف بازار بدهی، ماهیت بلند ابزارهای تأمین مالی بازار سرمایه و اشتهای ریسک خریداران اوراق، حداقل دوره تأمین مالی از طریق این روش 3 سال و حداکثر 5 سال است. معمولاً این اوراق با سررسید 4 ساله منتشر میشوند.
این روش برای چه نوع شرکتهایی بیشتر کاربرد دارد؟
اوراق اجاره بهویژه برای شرکتهایی مناسب است که داراییهای ثابت مشهود با ارزش بالا (مانند زمین، ساختمان، ماشینآلات و تجهیزات تولیدی) تحت مالکیت خود دارند.
هزینه تأمین مالی از این روش چقدر است؟
هزینه تأمین مالی اوراق اجاره عمدتاً شامل نرخ سود اسمی سالانه پرداختی به خریداران اوراق و نرخ کارمزدهای سالانه ارکان اوراق مانند ضامن، بازارگردان، متعهد پذیرهنویسی است. هزینه تأمین مالی از طریق این اوراق معمولاً بر اساس شرایط روز بازار پول و سرمایه در زمان انتشار تعیین میشود.